8月26日晚間，東北地區民營新能源投資建設運營龍頭九洲集團（300040）發布2025年半年度業績報告。報告顯示，2025年上半年，公司實現營業收入6.85億元，歸母凈利潤4281.50萬元；扣非歸母凈利潤4308.90萬元，較上年同期大幅增長65.60%，整體經營穩健。

　　2025年上半年，九洲集團緊扣“創新驅動、綠色轉型、提質增效”發展主線，在智能電網、新能源開發、生物質能源革新及資本運作等領域實現多點突破，經營質效顯著提升，戰略轉型邁出堅實步伐，為全年目標達成奠定堅實基礎。

　　提質增效，資本運作開新局

　　2025年上半年，九洲集團持續深化 “風光新能源+智能裝備制造” 雙引擎戰略，推動產業鏈、供應鏈與創新鏈深度融合，加快數智化轉型進程，提升運營效率與產品附加值。其中，生物質板塊通過技改提升機組效率、拓展售熱及工業蒸汽非電業務，創收結構顯著優化，降本增效，首次實現半年度整體盈利，標志著生物質資產質量實現根本性改善。

　　融資方面，公司敏銳捕捉LPR利率下行窗口期，創新運用多元化融資工具優化債務結構，壓降新能源項目融資成本，提高資產收益率。成功獲取授信額度并置換部分高成本融資，提升了收益水平和資金流動性。2025年上半年，公司流動比率和速動比率分別較上年末增加42.21%和41.91%。

　　資本運作的高效推進，為三大主業的協同突破提供了資金與資源支撐。2025 年上半年，智能配電網、新能源、生物質能源三大核心領域同步發力，形成多輪驅動的增長格局。

　　多點突破，協同發展譜新篇

　　近年來，九洲集團堅定推進 “智能配電網+新能源+綜合能源服務” 三大主業并進的戰略，在新能源投資運營、智能配電網裝備制造和綜合能源服務等關鍵領域持續深耕。2025年上半年，九洲集團在智能配電網及網絡能源、新能源裝機、生物質業務技改等多個領域取得顯著進展，展現出強勁的發展勢頭。

　　具體來看，在智能配電網及網絡能源業務方面，揚州研發團隊推動高壓開關設備技術升級，成功獲得中國石油天然氣集團有限公司高低壓電器設備供應商資質，中標金額同比大幅提升，覆蓋國網江蘇省電力有限公司配網物資協議庫存招標及多個風電項目升壓站設備供應。市場拓展上，九洲集團滲透央企市場的同時與阿里合作拓展國際業務，形成“國內+國際”雙輪驅動格局，有望完成2025年度智能配電網業務營收增長目標。

　　券商普遍認為，2025至2027年是智能配電網設備行業的“黃金三年”， 政策強驅動疊加技術迭代，配電自動化、智能電表、電力機器人三大賽道將誕生高成長性標的，其中具備國網供應鏈資源和技術整合能力的龍頭企業有望迎來估值重塑。在此背景下，九洲集團憑借“資源卡位+技術迭代+市場擴張”三重優勢，未來有望充分享受行業β與自身α共振。

　　在新能源業務上，九洲集團裝機容量穩步擴張，與華電合作的巴彥二期100MW風電項目順利并網，為發電業績增添新增長點。同時，公司積極推進項目資源儲備，通過“央企合作+自主開發”模式提升權益容量，帶動設備銷售與電站收益雙重增長。

　　在生物質業務方面，公司實現扭虧為盈。報告顯示，公司經戰略調整與資產結構優化，在完成上年度生物質資產減值計提后，通過技改提升機組效率、拓展非電業務、降低燃料收儲成本等措施，富裕和泰來兩廠協同降本增效，使生物質業務首次實現上半年度整體盈利，生物質資產質量得到根本性改善，未來增長前景廣闊。

　　2025年上半年，九洲集團以經營提質筑牢盈利基礎，憑業務協同拓寬增長空間。展望未來，九洲集團將繼續以創新為驅動、務實為支撐，深耕綠色能源領域，鞏固區域龍頭地位，為行業升級與區域轉型貢獻更多力量。

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