9月23日，中國領先且增長最快的零食飲料零售企業——福建萬辰生物科技集團股份有限公司（下稱“萬辰集團”），正式向香港聯合交易所遞交上市申請，擬在主板掛牌上市。

　　據招股書披露，萬辰集團憑借其獨特的商業模式和高效的運營體系，已在中國零食飲料市場占據領先地位。根據灼識咨詢的資料，按2024年商品交易總額（GMV）計算，“好想來”不僅是中國零食飲料零售品牌第一，也是全國首個門店數量突破10，000家的量販零食品牌。

　　在零售業的競爭中，供應鏈效率是決定成敗的核心命脈。萬辰集團通過構建一個高效、可擴展且一體化的供應鏈體系，不僅支撐了其全國萬店網絡的高速迭代，更塑造了其“高質價比”的品牌心智，為消費者和加盟商創造了巨大價值。

　　財務數據亮眼，增長勢頭強勁

　　在消費市場深刻變革的背景下，萬辰集團展現出了強勁的增長潛力。據招股書顯示，集團總收入從2023年的人民幣93.0億元增長至2024年的人民幣323.3億元，同比增長247.9%。2024年，集團GMV達人民幣426億元，較2023年同比增長282%，增速領跑行業。盈利能力方面，集團2024年經調整凈利潤達人民幣8.2億元。

　　進入2025年，增長勢頭繼續延續。截至2025年6月30日止的六個月內，集團收入達人民幣225.8億元，同比增長106.9%，經調整凈利潤更是高達人民幣9.2億元。

　　共贏的商業飛輪，驅動可持續增長

　　據萬辰招股書顯示，驅動萬辰集團增長的核心引擎——是一個由五大要素構成的良性循環“增長飛輪”。這一模式不僅是其商業戰略的核心，更是實現消費者、加盟商、供應商與公司多方共贏局面的關鍵。

　　據介紹，飛輪的起點是門店網絡的擴張，這為規模化采購提供了基礎，從而提升了與上游供應商的議價能力。強大的議價能力和高效的直采模式，使得集團能夠提供高質價比的產品，將成本優勢直接讓利給消費者。物美價廉的產品和愉悅的購物體驗為消費者帶來了更大價值，從而建立了龐大且忠實的會員群體。最終，強大的品牌力和穩健的門店盈利模式吸引了更多優質加盟商建立長期合作關系，進一步推動了門店網絡的擴張，形成了一個自我強化的增長閉環。

　　這一飛輪由數字化基礎設施、深刻的消費者洞察和高效的運營能力這三大核心要素持續賦能，確保了整個生態系統的協同與高效，最終實現了所有參與方的價值共創與共享。

　　萬辰集團擁有超過200人的專業采購團隊，結合自主研發的數字化選品系統，對海量SKU進行篩選，最終形成超4000個SKU的全國產品池，單店精選1800-2200個SKU。這一策略既保證了產品的豐富度，又避免了傳統商超的臃腫，維持了高效運營。

　　更重要的是，集團保持著極高的上新頻率，2025年上半年平均每月推出約250個新SKU，確保了產品的新鮮感和對市場潮流的快速響應。招股書顯示，約27%的SKU在傳統零售渠道并不常見，為消費者帶來了獨家和新奇的購物體驗。

　　規模與效率構筑核心護城河

　　萬辰集團的成功，還源于其對“規模”與“效率”的極致追求，并由此構建起核心的競爭壁壘。

　　據招股書顯示，集團近95%的商品直接從品牌廠商采購，徹底砍掉了中間環節，極大地降低了采購成本。憑借超過15，000家門店的龐大采購規模，集團在與上游供應商談判時擁有強大的議價能力，能夠獲得更具競爭力的價格。這種模式不僅讓利于消費者——零售價比傳統商超低20-30%，也為加盟商保證了健康的利潤空間，還能夠讓供應商有機會更快捷的了解終端市場銷售情況，形成了多方共贏的局面。

　　為匹配龐大的門店網絡，萬辰集團戰略性地布局了覆蓋全國的倉儲物流體系。截至2025年6月30日，集團運營著51個常溫倉和13個冷鏈倉，總面積達96萬平方米。

　　科學選址，縮短配送半徑： 倉庫選址與門店拓展策略協同，確保門店與倉庫的平均距離控制在124公里內，為“T+1”（次日達）的高效配送提供了保障。

　　輕資產運營，保持高度靈活性： 大多數倉庫采用彈性租賃的輕資產模式，使其能夠根據業務發展靈活調整，快速響應市場變化，有效支持常溫及冷鏈商品的全國配送。

　　技術賦能，提升物流智能： 自主研發的倉儲管理系統（WMS）和運輸管理系統（TMS）等數字化工具，實現了從入庫、分揀到配送的全流程實時監控和智能調度。路線優化算法等先進技術的應用，顯著降低了物流成本，提高了履約時效。

　　憑借這一強大的供應鏈體系，萬辰集團在2025年8月的訂單滿足率超過99%，遠高于行業平均水平。高效的履約能力不僅保障了門店貨品的穩定供應，也最大化地提升了庫存周轉效率，成為其在激烈市場競爭中的核心優勢。

　　此次赴港上市，萬辰集團計劃將募集資金用于進一步擴張和升級門店網絡、持續豐富產品組合、提升倉儲物流效率及升級數字化基礎設施等。展望未來，隨著資本的助力，萬辰集團將繼續鞏固其在中國零食飲料零售行業的領導地位，并有望將其成功的“硬折扣”模式拓展至更廣闊的快消品市場，為全球投資者帶來長期價值回報。

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