在股票投資的買(mǎi)賣(mài)過(guò)程中，賣(mài)出顯得更加重要一些，即使我們?cè)谫I(mǎi)進(jìn)的過(guò)程中火候把握得還不夠，那么只要準(zhǔn)確把握賣(mài)出時(shí)機(jī)至少可以彌補(bǔ)買(mǎi)進(jìn)的不足。

　　當(dāng)初在決策時(shí)對(duì)于賣(mài)出已經(jīng)有了預(yù)期。以投資成長(zhǎng)股為例，我們可能會(huì)將某個(gè)個(gè)股的動(dòng)態(tài)PE定位在20倍到28倍并在20倍的時(shí)候買(mǎi)進(jìn)了股票，然后理性的等待28倍PE的出現(xiàn)，到了28倍就賣(mài)出。然而這只是一個(gè)計(jì)劃，實(shí)際上會(huì)有很多因素促使我們?cè)趫?zhí)行這個(gè)計(jì)劃的過(guò)程中改變這個(gè)計(jì)劃以適應(yīng)變化了的市場(chǎng)。

　　28倍PE只是研判標(biāo)準(zhǔn)中的一個(gè)，但它沒(méi)有給出時(shí)間上的研判標(biāo)準(zhǔn)，我們不知道這個(gè)等待的時(shí)間有多長(zhǎng)。我們都知道市場(chǎng)是在變化著的，所以我們的判斷可能是錯(cuò)的，也許PE到不了28倍，那我們一直在那兒傻等著就不值得了。

　　假設(shè)某公司09年4毛今年有望做8毛，EPS翻了一倍，而目前16元價(jià)位的動(dòng)態(tài)PE還只有20倍，根據(jù)行業(yè)特性預(yù)判平均PE應(yīng)該在25倍，再考慮到公司盤(pán)子較小且明年還有一定的成長(zhǎng)性等因素將動(dòng)態(tài)PE最高設(shè)定為28倍，所以賣(mài)出價(jià)定為22.4元，現(xiàn)在我們?cè)?6元的價(jià)位買(mǎi)進(jìn)然后等待22.4元價(jià)位的出現(xiàn)。不過(guò)我們并不是消極地等待，而是要增加一個(gè)時(shí)間上的研判標(biāo)準(zhǔn)即業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的時(shí)點(diǎn)。

　　盡管公司今年的業(yè)績(jī)會(huì)翻倍，但公司的報(bào)表是逐季公布的，所以市場(chǎng)是不會(huì)到年報(bào)公布時(shí)才知道業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的，而一旦公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)在季報(bào)中體現(xiàn)出來(lái)的時(shí)候股價(jià)就會(huì)有反應(yīng)。如果公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)從今年一季度開(kāi)始體現(xiàn)，也就是說(shuō)一季度的EPS是2毛，那么市場(chǎng)就會(huì)承認(rèn)公司今年8毛的EPS，這時(shí)候股價(jià)就有可能會(huì)到達(dá)它應(yīng)有的位置。所以在這種情況下一季度業(yè)績(jī)明朗的時(shí)候結(jié)合當(dāng)時(shí)的PE或許就是一個(gè)賣(mài)出的合理時(shí)點(diǎn)。如果業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的時(shí)點(diǎn)是在二季度，那么在今年的一季度公司的EPS仍然會(huì)維持去年的平均水平，比如在1毛左右，而從二季度開(kāi)始每個(gè)季度的EPS將達(dá)到2毛3左右，在這種情況下股價(jià)將會(huì)在二季度業(yè)績(jī)明朗的時(shí)候體現(xiàn)出來(lái)，或許這時(shí)候才是賣(mài)出的關(guān)注時(shí)點(diǎn)。

　　要注意的是業(yè)績(jī)明朗不一定等到報(bào)表公布，公司很有可能提前發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增公告。

　　不過(guò)市場(chǎng)對(duì)于年報(bào)的信任度遠(yuǎn)高于季報(bào)，因此過(guò)早體現(xiàn)出來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不一定能夠在股價(jià)上完全反映出來(lái)，所以季報(bào)也只是一個(gè)重要的關(guān)注點(diǎn)，是否一定要賣(mài)出還需要綜合考慮。

　　除了PE和時(shí)點(diǎn)以外盤(pán)中是否有主力資金的參與也至關(guān)重要。如果公司的業(yè)績(jī)確實(shí)有大幅度提升的話一般來(lái)說(shuō)至少在業(yè)績(jī)提升明朗前會(huì)吸引主力資金的參與，因此我們?cè)诔钟胁⒌却龢I(yè)績(jī)提升的過(guò)程中不妨多關(guān)注一些盤(pán)面的變化，在確認(rèn)主力資金參與的情況下可適當(dāng)提高預(yù)期價(jià)位，比如把PE從28倍提升到30倍，賣(mài)出價(jià)位定到24元。

　　有一點(diǎn)非常重要，如果年報(bào)正式出臺(tái)后股價(jià)仍然沒(méi)有達(dá)到我們的預(yù)期那就必須重新進(jìn)行決策而不是一味的繼續(xù)等待了。

　　仍以本例為主，如果今年8毛的年報(bào)在明年公布的時(shí)候股價(jià)仍然沒(méi)有到過(guò)22.4元，這時(shí)我們一定要找出股價(jià)存在的合理性了，會(huì)有很多種可能性，比如公司所屬行業(yè)整體PE的下降（市場(chǎng)整體下跌或者一些行業(yè)的變化都會(huì)導(dǎo)致這種結(jié)果），比如公司出現(xiàn)了一些負(fù)面消息等等。在對(duì)這些情況進(jìn)行詳細(xì)分析之后我們才能決定是繼續(xù)持有還是賣(mài)出。