【焦炭】

　　1.現(xiàn)貨偏弱，期貨下行。5月4日，天津港準(zhǔn)一級焦報2390元/噸(-100)，天津港第五輪提降落地，部分鋼廠開啟第六輪提降。活躍合約報2094元/噸(-55)。基差+488.83元/噸(-53.7)，9-1月差47.5/噸(-6.5)。

　　2.供給回升，供需缺口收窄。本周230家獨立焦企生產(chǎn)率報78.07%(-0.36)，焦企產(chǎn)能利用率小幅下降。247家鋼廠產(chǎn)能利用率報90.63%(-0.87)，鐵水日均產(chǎn)量243.54萬噸(-2.34)，隨著鐵水產(chǎn)量加速下行，后續(xù)焦炭供需缺口將進一步收窄。

　　3.上游累庫，下游去庫。本周，230家焦企庫存90萬噸(+8.2)，247家鋼廠庫存615.85萬噸(-11.09)，港口庫存184.1萬噸(+5.5)。鋼廠控制到貨，補庫意愿不強，上下游庫存繼續(xù)劈叉。

　　【焦煤】

　　1.現(xiàn)貨偏弱，期貨下行。5月4日，沙河驛蒙古主焦煤報1780元/噸(-0)，京唐港山西產(chǎn)主焦煤報2100(-0)，現(xiàn)貨偏弱運行。活躍合約報1325.5元/噸(-59.5)。基差+454.5元/噸(+59.5)，9-1月差28.5元/噸(-6.5)。

　　2.供給高位運行，需求偏弱。110家洗煤廠開工率報80.04%(+2.68)，高位平穩(wěn)運行。需求方面，本周230家獨立焦企生產(chǎn)率報78.07%(-0.36)，焦企產(chǎn)能利用率略有下調(diào)。供給高位運行且增量較大，需求低位回調(diào)，總體維持供過于求。

　　3.產(chǎn)地累庫，下游去庫。礦山庫存報308.35萬噸(+15.16)，洗煤廠精煤庫存161.96萬噸(-3.43)。247家鋼廠庫存796.7萬噸(-3.4)，230家焦企庫存696.1萬噸(-23.69)。港口庫存190.49萬噸(+0.35)。