什么是量化基金?量化基金解讀與比較

　　與一般的基金相比，量化基金的特點(diǎn)在于策略的形成和實(shí)施是以模型為基礎(chǔ)的。在模型可靠的前提下，量化基金有顯著的優(yōu)點(diǎn)，量化帶來的準(zhǔn)確度提高，可以有效控制風(fēng)險(xiǎn)水平，降低人為因素的影響，計(jì)算機(jī)的使用可以降低投資管理的費(fèi)用，擴(kuò)大投資的范圍。“現(xiàn)在市場(chǎng)上有兩千多家上市公司，我們公司基金經(jīng)理加研究員再加賣方，能把握和持續(xù)跟蹤的公司也不過幾百家，借助電腦可以幫助我們避免一些盲點(diǎn)的出現(xiàn)。”一位中小規(guī)模基金公司的基金經(jīng)理這樣表示。

　　從目前我國量化基金的情況看，并沒有純粹的量化基金，在投資管理的過程中都有定性分析的成分。投資管理均使用模型，模型的使用上，覆蓋了大類資產(chǎn)配置、行業(yè)配置和選股方面，在風(fēng)險(xiǎn)控制方面也有使用模型的情況。模型的類型上，均為多因子模型，沒有太復(fù)雜的數(shù)學(xué)模型。本文從幾個(gè)方面對(duì)看似“高大上”的量化基金進(jìn)行解讀與比較。

　　1.公募量化基金基本情況

　　量化基金并不多，以下選擇了成立時(shí)間在3年以上的7只量化基金。

　　數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，天天基金研究中心，統(tǒng)計(jì)時(shí)間：2015-3-12

　　早在2004年國內(nèi)市場(chǎng)就推出了首只采用量化策略的基金——光大保德信量化核心基金，但量化基金真正為國內(nèi)投資者所關(guān)注還是2008年金融危機(jī)期間。當(dāng)時(shí)大部分基金都虧損嚴(yán)重，但部分采用量化策略的基金卻獲得了非常好的收益。像光大保德信量化核心基金早期業(yè)績(jī)波動(dòng)很大，特別是2007年、2008年間業(yè)績(jī)對(duì)比懸殊，當(dāng)然這與其高倉位(85%-95%)有關(guān)，但也影響了基民對(duì)量化投資的興趣。早幾年國內(nèi)量化基金陣營(yíng)擴(kuò)張緩慢，2009年以來有加速跡象，嘉實(shí)、中海、華商、富國、長(zhǎng)盛、長(zhǎng)信、華富、大摩華鑫等均推出基于量化策略的基金。