理財子公司搶灘市場

　　再融資新規解決了過去“折扣空間不足、鎖定期限過長”的問題，企業定增規模開始井噴。Wind最新數據顯示，截至6月28日，今年以來已有500多家A股公司發布定增預案，擬合計募集資金約8426.90億元。

　　金融監管研究院副院長周毅欽介紹，“對銀行資管業務部門而言，再融資新規對于定價的調整使參與定增業務獲利的確定性進一步提高，銀行資管或理財子公司既可以參與定增業務融資，也可以在權益配置中考慮投資一部分質地不錯的定增股票。”

　　工銀理財認為，定增將成為權益資產配置的重要途徑。新規下定增項目資源豐富、較二級市場有一定折價、股市整體處于長周期底部區間，定增投資是當前市場較好的資產配置工具。對于競價類定增，項目基本面判斷更準確、風控意識更強的專業投資者將有機會獲取超額收益。

　　具體到企業方面，招商銀行研究認為，銀行資金未來可重點關注成長性較好或細分領域龍頭定增機會。有兩類藥企值得關注：一是已經發布預案的藥企。這部分優質藥企在新規落地后發布新的定增方案，融資進度較快，可重點關注。二是再融資動力較強的企業。這部分藥企雖未披露再融資預案，但同樣存在借助“松綁”契機改善資金結構的訴求，其中資產負債率較高(高于50%)、估值處于較高水平(PE高于利潤增長)的企業再融資動力更強。