價格優先，時間優先\“的原則很容易懂。任意兩筆委托單做比較，當進來時間一樣時，誰買價高、誰賣價低，優先讓他成交。當進來的單子價格一樣時，誰早到誰先讓他成交。至於撮合細節，就依深滬兩證交所交易規則如下：

　　一、競價方法

　　1.采用集合競價和連續逐筆競價兩種方式。

　　2 開盤價以集合競價方式產生，不能產生開盤價的以連續逐筆競價方

　　式產生。

　　3 。集合競價是指對一段時間內接受的買賣申報一次性集中撮合的競

　　價方式。其成交價格原則為：

　　（1）成交量最大的價位；

　　（2）高於成交價格的買進申報與低於成交價格的賣出申報全部成交；

　　（3）與成交價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交。

　　兩個以上價位符合上述條件的， 取其中間價及四舍五入為成交價。

　　其所有交易以同一價格成交。集合競價未成交的買賣申報， 自動進

　　入連續逐筆競價。

　　4.連續逐筆競價是指對買賣申報逐筆連續撮合的競價方式。其成交價

　　格原則為：

　　（1）最高買入申報與最低賣出申報價格相同， 以該價格為成交價；

　　（2）買入申報價格高於即時揭示的最低賣出申報價格時，以即時揭示

　　的最低賣出申報價格為成交價；

　　（3）賣出申報價格低於即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示

　　的最高買入申報價格為成交價。

　　5.上交所買賣無漲跌幅之價格限制的股票（ 新上市股票首日買賣） ：

　　（1）集合競價時， 申報價格無限制；

　　（2）連續逐筆競價時， 符合下列條件的申報為有效申報；

　　a.買入（賣出）申報價格不高（低）於即時揭示的最低（高）賣出（買

　　入）申報價格的10%；

　　b.無賣出（買入）申報的， 買入（ 賣出）申報價格不高（低）於即時

　　揭示的最高（ 低） 買入（賣出）價格的10%；

　　（3）既無賣出又無買入的， 買入（ 賣出） 申報價格不高於最新成交

　　價格的規定幅度；當日無最新成交價格的，按前收盤價（ 公開

　　發行價格） 的10%。

　　6.深交所有漲跌幅限制的證券有效競價范圍與漲跌幅申報范圍一致，

　　無漲跌幅限制證券的交易按下列方法確定有效競價范圍：

　　（ 1） 上市首日集合競價的有效競價范圍為發行價的上下150 元，

　　連續競價的有效競價范圍為最近成交價的上下15 元；

　　（ 2） 非上市首日集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下5

　　元， 連續競價的有效競價范圍為最近成交價的上下5 元。深交所

　　認為有必要時， 可以調整有效競價范圍并公告。

　　7.深交所無價格漲跌幅限制的證券在集合競價期間沒有產生成交的，

　　按下列方式調整有效競價范圍：

　　（ 1）有效競價范圍內的最高買入申報價高於發行價的，以最高買

　　入申報價為基準調整有效競價范圍；

　　（ 2）有效競價范圍內的最低賣出申報價低於發行價的，以最低賣

　　出申報價為基準調整有效競價范圍。

　　二、買賣優先順序

　　1.價格優先— — 較高價格買進申報優先于較低價格買進申報， 較低價

　　格賣出申報優先于較高價格賣出申報；

　　2.時間優先— — 買賣方向、價格相同的， 先申報者優先於后申報者。

　　先后順序按交易主機接受申報的時間確定。

　　三、股價漲跌幅限制

　　股票、基金： 漲跌幅比例為10%， 上市首日不受漲跌幅限制。

　　ST股票： 漲跌幅比例為5%。

（南方財富網www.zzyjzzsmh.com）