壓力與支撐

在金融市場，價格被過度的供給或者需求所驅動。當需求增加時，價格上漲。當供給增加時，價格下跌。當供需大致相等時，價格以橫向整理的方式運動。

支撐的意義即為需求集中的區域，亦即潛在的買進力道的聚集區，由于這個區域的需求足夠強，因此能阻止價格進一步下跌。也可以理解為當價格達到這個區域時，顯得便宜，因而買方更加傾向于買進，而賣方則開始惜售，因此需求開始大于供給。

而壓力則為供給集中的區域，價格達到該區域時，將引發賣方力量出現。由于這個區域的賣壓足夠強，因此能阻止價格進一步上升。當價格達到這個區域時，賣方更加樂意賣出，而買方的購入意愿減弱，因此供給大于需求，價格無法繼續上漲。

1支撐與壓力也是與趨勢線相關的觀念。趨勢線談論的是未來價格的可能走向，因此在上升趨勢線的下端，存在著潛在不小的買進力量，使得價格持續往趨勢線方向走，這個力量即為支撐。同理，在下降趨勢線的上端，存在著為數不小的賣出力量，使得價格有沿著下降趨勢線進行的傾向，而這個力量即為壓力。

另一方面，支撐與壓力與價格的型態也有密切的關系。某些價格型態表現出需求或供給集中的意涵，所以在特定的價格型態下，將會出現特定的支撐或壓力的現象。例如，反轉型態的W底的頸線，本身即為一壓力線，當價格突破頸線(壓力線)后，壓力轉而成為支撐，趨勢反轉。

橫向整理是一個供給和需求大致相當的區間。在整理期間間雙方旗鼓相當，因此價格在區間內窄幅震動。但是，當突破發生時，宣告供給或者需求有一方取得勝利。向上的突破表示需求取得勝利，而向下的突破則代表供給贏得了戰爭。

應用原則
研究支撐與壓力，必須要了解二項基本的問題：第一個是支撐或壓力可能出現的位置。第二個是支撐或壓力的力道。
1、支撐或壓力出現的位置。

過去發生的波峰或波谷，將是支撐或壓力區域。由于供給或需求無法在事前得知，因此要直接觀察支撐或壓力是困難的。但技術分析最重要的基本原理是趨勢的演變將重復發生，因此觀察過去價格走勢將可以發現支撐或壓力的出現。當在某些區域，向上價格的走勢發生折返時，則顯示該區域附近將出現賣盤使得價格折返，因此該區域即為壓力區，尤其是當價格遇到該區域而發生折返的次數越多時，則這個壓力區將越有效。同理，當價格下跌到某些區域時，便發生反彈，則顯示這個區域具有相當的潛在買盤，因而形成一個支撐區。由于發生過的經驗得知，價格到了該區域附近，發生了折返的現象，而需求或供給的行為模式是具重復性且不易改變的，因此我們將預期，如果價格再度回到該區域時，將再次引發賣盤，而使得價格再度折返，因此過去的波峰位置將預期是壓力形成的區域。同理，波谷的位置將是支撐所形成的位置。如下圖：

2、趨勢線為支撐及壓力的所在。
    由于價格走勢有其趨勢，因此所形成的波峰或波谷將隨著長期趨勢而改變，這意味著存在于投資人心中的理想供給價位或需求價位亦會隨著時間趨勢而有所修正。因此，數個波峰或數個波谷將可描繪出投資人心中對供給價位或需求價位之變動趨勢，這即是趨勢線所表現的支撐或壓力線。

3、短線過熱將形成心理關卡，為壓力或支撐的所在。

某些狀況下，由歷史資料所推斷的支撐或壓力會出現與目前價位相距甚遠的情況，但這個時候并不表示價格上漲或下跌短期內都不會遇到壓力或支撐。由于支撐或壓力為投資人心中的供需價位的集中區域，因此，當短線漲幅過大時，市場將會因為大多數人都達到了獲利目標，而造成獲利回吐的壓力。同理，當短線跌幅過大時，將會吸引投資人進場，而造成支撐。以臺灣市場而言，短期內若價格漲幅超過約20%時，價格將會有拉回的情況。

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（責任編輯：張曉軒）