漲跌比率指標——ADR
ADR指標又叫漲跌比率指標或上升下降比指標，其英文全稱是“Advance Decline Ratio”。和ADL指標一樣，是專門研究股票指數走勢的中長期技術分析工具。
第一節 ADR指標的原理和計算方法
一、 ADR指標的原理
漲跌比率ADR指標是將一定時期內上市交易的全部股票中的上漲家數和下跌家數進行比較，得出上漲和下跌之間的比值并推斷市場上多空力量之間的變化，進而判斷市場上的實際情況。由于和ADL指標存在著一定的聯系，ADR指標又稱為回歸式騰落指數。該指標集中了股票市場中個股的漲跌信息，可反映股市大盤的強弱趨向，但沒有表現個股的具體的強弱態勢，因此，它和ADL一樣，同屬于是專門大勢廣量指標，是專門研究股票指數的指標，而不能用于選股與研究個股的走勢。
股票市場是多空雙方爭斗的戰場，這種爭斗在一定程度上是自發的，帶有較多的自由性和盲目性，其表現為股市上超買超賣的情況比較嚴重，有時候投資者盲目地追漲會造成股市超買，有時候又會盲目地殺跌造成股市地超賣。ADR指標就是
從一個側面反應整個股票市場是否處于漲跌過度、超買超賣現象嚴重的情況，從而進行比較理性的投資操作。
漲跌比率ADR指標的構成基礎是“鐘擺原理”，即當一方力量過大時，會產生物極必反的效果，向相反的方向擺動的拉力越強，反之，亦然。該原理表現在股市上，就意味著當股市中人氣過于高漲，股市屢創新高的以后，接下來可能就會爆發一輪大跌的行情，而當股市中人氣低迷，股價指數不斷下挫而跌無可跌的時候，可能一輪新的上漲行情即將展開。ADR指標就是通過一定時期內的整個股票市場上的上漲和下跌家數的比率，衡量多空雙方的變化來判斷未來股票市場整體的走勢。
二、 ADR指標的計算方法
1、ADR指標的計算公式
由于選用的計算周期不同，漲跌比率ADR指標包括N日ADR指標、N周ADR指標、N月ADR指標和N年ADR指標以及N分鐘ADR指標等很多種類型。經常被用于股市研判的是日ADR指標和周ADR指標。雖然它們計算時取值有所不同，但基本的計算方法一樣。
以日ADR為例，其計算公式為：
ADR（N日）=P1÷P2
式中，P1=ΣNA——N日內股票上漲家數之和
P2=ΣND——N日內股票下跌家數之和
N為選擇的天數，是日ADR的參數
選擇一定參數周期內的股票上漲和下跌家數的總和，目的是為了避免由于某一特定的時期內股市的特殊表現而誤導研判。比如，選擇幾天的股市的上漲和下跌家數的總和，是為了避免由于某一天行情的特殊表現而使ADR數值產生偏差。ADR圖形是在1附近來回波動的，波動幅度的大小以ADR取值為準。影響ADR取值的因素很多，主要是公式中分子、分母之間的取值和參數選擇的大小。一般而言，參數選擇的小，ADR值上下變動的空間就比較大，曲線的起伏就比較劇烈；參數選擇的大，ADR值上下變動的空間就比較小，曲線的上下起伏就比較平穩。參數的設定沒有統一的標準，可根據市場的變化和投資者的偏好來自由設定。ADR圖形是在1附近來回波動的，波動幅度的大小以ADR取值為準。目前，市場比較常用的參數為10，14等，另外還可以用5、25、30、60等。ADR參數的選擇在ADR技術指標研判中占有重要的地位，參數的不同選擇對行情的研判可能都帶來不同的研判結果，這點在后面特殊研判中將詳細介紹。
2、ADR指標的計算方法
以6日ADR指標為例，具體過程如下：
（1）上式中PA為6天中上漲家數的總和
（2）上式中PB為6天中下跌家數的總和
（3）從第6天起，可以求出第一個ADR值，ADR=PA÷PB
（4）從第7天起，須將第6天的PA值，減去第一天的上漲家數，再加上第7天的上漲家數，得出第7天的6天上漲家數和，代號為PC
（5）從第7天起，須將第6天的PB值，減去第一天的下跌家數，再加上第7天的下跌家數，得出第7天得6天內下跌家數和，代號為PD
（6）第7天的ADR=PC÷PD
（7）第8天的ADR值，依照類推演算即可。
（8）具體實例見表 。
該表為1994年11月的6日ADR值。由于現在股市技術軟件上的ADR值是電腦自動計算，因此，投資者不需自己計算，主要是通過了解其計算過程而達到對ADR指標的熟悉。對于投資者來說更重要的是投資者如何運用指標來研判股票大勢的走勢情況。
表 6天ADR的計算
日期 上漲家數 下跌家數 上漲合計 下跌合計 ADR值
11.18 79 92
11.21 86 85
11.22 6 186
11.23 5 193
11.24 75 93
11.25 187 11 438 660 0.66
11.28 25 159 384 727 0.53
11.29 77 91 375 733 0.51
11.30 35 132 404 679 0.59
（南方財富網www.zzyjzzsmh.com）