最佳賣出時機的判斷和選擇

　　有一位投資股票很成功的朋友曾對我說：“股票投資成功，關鍵并不在于你什么時候買，買什么股票，而是在于你什么時候拋。”確實，任何一種成功的投資策略中，都要有對一個明確的“拋出時機”的把握。

　　有不少投資者，在證券分析上很有一套，對大勢的判斷、個股的選擇，都有自己的獨到見解，也很準確。但是，他們的投資成績卻往往并不能如人意。其中很大的一個原因就是，他們賣出的時機幾乎總是錯的。要么就是過早地拋出，而沒有能夠取得隨后的豐厚利潤；要么就是遲遲不肯拋，以至于最后又回到買入點，甚至被套牢。

　　其實，這種情況是很普遍的。任何一名投資者反思一下，都可能會有一些諸如此類的經歷，因此，怎么樣才能夠把握住較佳的拋售時機，無疑是每個投資者都非常想掌握的一件事情。

　　很多人可能會說，我們無法把握賣股票的時機，主要是人性的弱點在作怪。要么就是過分貪婪，漲了還想漲，一直不肯拋，結果是偷雞不成蝕把米，眼看著到手的利潤又變成了虧損。要么就是過度恐懼，不敢繼續持有，結果是錯過了賺取大利潤的時機。但問題是，貪婪與恐懼作為人的天性，本身并沒有錯。很多人投資不成功的主要原因是往往在應該恐懼的時候變得貪婪，而在應該貪婪的時候卻變得恐懼。可要知道什么時候應該貪婪，什么時候應該恐懼，并不是一件容易的事。投資者可能都希望能夠有一種策略，比如技術分析中的某一指標：一旦這一指標達到某一數值時，就可以拋出。然而遺憾的是，就像選股策略一樣，賣出策略不可能成為精確的科學。試想一下，如果有這樣一種指標的話，每個人都可以照著它做，每個人都同時賣出，那也就沒有證券市場了。正是因為這種不確定性，才使得證券市場充滿活力，充滿機會。

　　但是，如果你要投資成功，又必須掌握適當的賣出策略。尤其在近期市場震蕩相對劇烈時，更是如此。盡管我們無法給出一套適合每個人，適合每一種情況的賣出策略，但有一些基本的原則，卻是你可以掌握的，從而形成有效的賣出策略。

　　基本的賣出策略

　　如果你看各類介紹投資策略的文章的話，你會看到各種各樣確定賣出時機的技巧。可以說每一名成功的投資者都有一套他自己的賣出策略。不過，不管各種策略怎么多樣化，基本上它們可以分成兩大類。一類可以稱之為“目標價位法”，而另一類則是“順勢探頂法”。

　　所謂的目標價位法也就是說投資者在買入股票時，已經給這一股票定好了一個盈利目標價位。一旦這個股票的價格達到這一目標價位，投資者便拋出股票。一般來說，運用這一投資策略的投資者大多數都是運用基本分析的方法，通過對股票基本面的分析，包括對公司財務狀況、業績增長前景等因素的考慮，確定出一個他們認為合理的目標價位，然后就是希望該股票能夠達到這一目標價位。當然，目標價位法也可能采用的是技術分析方法，比如黃金分割線等等。

　　而順勢探頂法的投資者則并不事先給自己的股票確定一個目標價位，他們要一直持有股票，直到其股價顯示出有見頂跡象時才拋出。一般而言，采用這一賣出策略的投資者通常采用的是技術分析法，他們判斷見頂跡象主要是從股價走勢的角度。具體來說，他們所關注的見頂跡象主要包括“最后的瘋狂”與“后勁不足”。很多投資者相信，當股票價格持續穩步上升了一段時間后，如果某一天忽然放量大漲的話，往往是顯示有最后一批投資者沖了進去，或者是主力準備拉高出貨，后續空間已經不大，所以稱之為“最后的瘋狂”。而“后勁不足”則反映在股票價格的走勢逐漸趨緩，后續買盤不足，也是將要見頂的跡象。尤其是當股價在上升過程中小幅回調后，第二次上漲又無法突破前期高點時，很多投資者相信這是到了必然要賣出的時候。當然，運用順勢探頂法的投資者也有可能運用基本面的分析方法，不過這時候他關心的不是股價的走勢，而是公司利潤的增長是否會有見頂的跡象，以決定是否要賣出。

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