機構凈賣出個股形成的賣點和買點

　　凈賣出股票的操作原則

　　對于機構凈賣出股票的操作原則可以與機構凈買入股票進行投資的七大原則反向思考。簡單來看也同樣可以有七大原則：

　　原則一：對于機構單次凈賣出額大的個股要小心

　　原則二：對于出現多家機構凈賣出的個股要小心

　　原則三：機構短期內多次賣出的個股要小心

　　原則四：關注機構出現的成交賣出位置

　　原則五：關注機構對板塊和龍頭股凈賣出情況

　　原則六：時刻關注市場的最新動態

　　原則七：關注機構賣出的時點

　　對于這七大原則筆者不再具體闡述。另外，也要關注機構賣出額占當日總賣出額的比重，同時也要對比機構賣出額與當日游資凈買入額的情況。同樣道理，上述原則不能簡單地單一機械套用，仍需要綜合起來運用，當個股符合的條件越多時，則其后市出現下跌的概率越大。

　　選擇賣點的基本原則

　　機構凈賣出的個股走勢千差萬別，在一只牛股的漲升過程中機構會不斷賣出，機構會賣在個股的高點上，由于機構與游資對個股價值的判斷不同，機構賣在個股行情的中間階段甚至是啟動階段也很常見。

　　對于機構凈買入個股的買點要訣我們總結了5個方面，這5條原則也可以在機構凈賣出個股上反向運用。其中最為關鍵的是，機構凈賣出個股并不是投資者必須賣出股票的理由，機構凈賣出個股后，股價延續了下跌趨勢才是正確的。

　　必須跟隨機構賣出的股票

　　如果個股基本面出現重大利空因素，多家機構同時大量賣出，甚至引發股價放量破位，投資者應該賣出。

　　案例：如長園集團[8.34 0.01 0.12%](600525)4月6日公告，預計一季度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤較同比下降50%~60%，當日股價破位大跌9.73%，4家機構合計凈賣出1.49億元，第二日股價繼續大跌，投資者應該賣出而不是抄底，這樣的個股至少短期內很難回到原位(見圖1)。

　　另外，如個股在連續大漲后，機構集中在高位賣出，特別是如果機構對該板塊其他強勢品種也集中賣出，那么形成階段性高點的概率較大，投資者應該以短線賣出為主。

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　　案例：如在水利板塊持續大漲后，機構開始逐步賣出，至1月31日機構對安徽水利[7.49 0.01 0.13%](600502)1買5賣，凈賣出2.71億元，當日也放出了本輪行情的最大成交量。同日機構對粵水電(002060)1買3賣，凈賣出2.48億元。2月9日，4家機構凈賣出安徽水利[7.49 0.01 0.13%]1.20億元，同日1家機構賣出錢江水利[7.51 0.06 0.81%](600283)960萬元，第二日安徽水利[7.49 0.01 0.13%]大跌5.35%，安徽水利[7.49 0.01 0.13%]等水利股顯現短線見頂跡象，投資者應該短線賣出(見圖2)。

　　機構凈賣出后股票產生的買點

　　一只股票在上升趨勢的開始或者中間階段，機構往往也會不斷賣出，這時反而會產生買點，簡單看可以分為機構大量賣出和機構小量賣出兩種情況。

　　情況1：機構大量賣出后形成的買點。即機構大量賣出后股價短線小幅下跌后很快收復失地，甚至沒有下跌反而繼續上漲，表現游資的推動力量遠大于機構賣出的力量，這時如果股價短期非常強勢或者沒有出現大漲，反而可以考慮短線買入。

　　案例：近期的牛股西藏發展[10.36 -0.12 -1.15%](000752)在復牌后連續4個漲停后的3月18日，3家機構凈賣出2.06億元，但股價放量后不跌反漲，形成了短線的買點，其后股價又有了兩個漲停，游資主導了后面的行情(見圖3)。

　　情況2：機構少量賣出后形成的買點。一只個股漲升的途中，有機構在少量賣出后，股價短線小幅下跌后很快收復失地，甚至沒有下跌反而繼續上漲再創新高，也是短線買入時機。這在機構持股很少的個股上表現得更為突出。

　　案例：巢東股份[8.38 -0.05 -0.59%](600318)自去年9月以來一直沿著20日均線穩步走高，而三季報顯示10大股東中只有華夏大盤持有134萬股，顯然是另外資金主導的行情。今年1月18日在股價接近翻倍后，2家機構賣出1061萬元，約70多萬股，賣出量并不大，該股在小幅整理5天后便再創新高，形成了新的買點，其后漲幅在60%以上(見圖4)。

　　總之，機構凈賣出股的形成賣點和買點一定要結合多種因素綜合考慮。