普通定投為“定期定額投資”，中間不考慮市場行情變化的因素，對投資者獲取收益會形成一定的局限。

　　如果根據不同的市場環境，引入量化的擇時指標，對定投金額進行相應幅度的調整，采取“定期不定額”的方式，是不是能更好地做到“低位多買、高位少買”呢?

　　這就是目前市場“智能定投”主要的研究方向。

　　目前，主流的智能定投方案所選用的策略主要包括四種類型，接下來分別來一一介紹。

　　一、基于價格指數的技術策略：均線偏離法

　　基于價格指數的技術策略主要通過對指數進行技術分析，判斷市場未來的走勢。這里以市場上運用最多的“均線偏離法”來舉例說明。

　　什么是均線偏離法?

　　就是根據基準指數和均線的偏離度，判斷市場強度，調整每期扣款金額的方法。核心邏輯是認為中長期來看股價走勢將回歸均線。當股價高于均線時，減少定投金額;當股價低于均線時，增加定投金額，實現低位多買、高位少買。

　　具體怎么操作呢?

　　選基金，如前文所講，選擇長期業績好、波動性大的基金。

　　選指數，選擇和基金相關性高的指數，建議重點關注基金的業績比較基準中涉及的股票指數。如上證綜指、深證成指、滬深300、中證500、創業板指數等。

　　選均線，均線的選取取決于投資期限的長短，投資期限越長，均線對應的時間也越長。(關于選擇什么均線最可靠，我們將在音頻版做介紹)

　　選級差，級差是在基礎定投金額的基礎上增加或者減少的比例，級差越大，加大投入和減少投入的金額也越大。根據實證研究，級差為10%—30%最有效，得到的效果也最優。(關于不同的投資者適合哪個級差，我們將在音頻版做介紹)

　　例1:假定基金定投金額控制表如下

　　注：以上證指數和250日均線為例，級差20%

　　T日定投扣款金額多少，取決于扣款前一日(T-1日)指數收盤價和均線的比較。當上證指數點位高于均線點位時，按照對應的檔位和級差自動減少扣款金額，越漲買的越少;反之自動增加扣款金額，越跌買的越多。

　　比如：當T-1日指數收盤價低于均線25%時，T日相對基礎金額的定投扣款金額為180%，如果基礎金額為1000元，則扣款1000*180%=1800元。

　　二、基于技術指標的趨勢策略：趨勢定投

　　是指根據在扣款前1交易日時或上一扣款日到最新扣款日之間這段時間內，投資者所選取的參照指數的多條均線(一般為三條均線)相互之間的關系來判斷市場的趨勢，進而來確定當期具體定投金額與當期所定投的基金。

　　三、基于市盈率的基本面策略：估值法

　　基于市盈率的基本面策略主要根據每期市場市盈率水平的高低，判斷當前行情是否處于合理估值水平，在市場高估時，降低投資，在市場低估時，增加投資。

　　其原理是：從股市歷史走勢來看，點位的走勢與市盈率的高低具有較高的擬合度。因此，采用市盈率的估值法可以做到“低位多買、高位少買”，更好地攤平成本

　　四、基于平均投資成本的策略：移動平均成本法

　　基于平均投資成本的策略從基金獲利的根本原因出發，我們知道，當“定投平均成本<定投退出時的凈值”，定投就可以獲利。

　　如果在能夠降低平均成本的時候多投，在不能降低平均成本的時候少投，定投的效果會不會更好呢?移動平均成本法就是從這入手，根據扣款前一交易日(T-1日)的基金凈值和平均成本的差距(偏離度)來確定每期定投金額�；�金凈值低于平均成本時，增加定投金額;基金凈值高于平均成本，減少定投金額，使平均成本在市場下跌時較快下降，在市場上升時較慢上升。

　　偏離度=(基金凈值—平均成本)/ 平均成本，可以看做是沒有扣除費用的“定投收益率”。

　　研究表明，當偏離度為10%、20%時，尤其10%時，定投效果明顯好于偏離度為30%、40%、50%;并且，偏離度越大，定投效果越差。

　　例3:假定基金定投金額表如下

　　注：偏離度為10%，基礎定投金額為1000元

　　總結：

　　除了趨勢定投(是定期定額投資，但標的會在高風險、低風險資產之間來回切換)，其他不管是均線偏離法、市盈率估值法，還是移動平均成本法，都是采取“定期不定額”的方式，目的是在市場低位多買，在市場高位少買，更好地攤平成本，克服貪婪和恐懼。